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經濟日報:穩投資不等于強刺激

????? 來源:中國經濟網-《經濟日報》 ???? 瀏覽次數: ?時間:2018-10-23 19:36:43 ?【字體:

 穩投資,是我國經濟下半年重要任務之一。近一段時間以來,隨著穩投資工作力度的加大,多地出臺基礎設施等領域“補短板”計劃,有的規模超過了萬億元,這讓投資“強刺激”等觀點再次浮出水面。

  實際上,穩投資不等于“強刺激”,當前我國經濟更看重高質量投資增長,一味依靠基礎設施擴張促進投資增長不具備現實可行性,只要是有效率、有質量的投資增長,即使速度比以前低一些,也會對結構優化、民生改善、就業增加產生積極效應,我國經濟不會走依靠投資刺激發展的老路子。

  改革開放以來,投資一直是我國經濟增長的主要推動力之一。近年來,隨著我國投資結構不斷優化,經濟增長對投資的依賴性有所降低,投資增速也從過去的兩位數增長回落到個位數,部分年度投資增速甚至低于當年GDP增速。

  中國宏觀經濟研究院投資所研究員、博士生導師劉立峰認為,投資增速持續回落會加劇經濟波動,影響經濟增長和就業穩定,特別是在經濟運行穩中有變、外部不確定性增大的情況下,穩投資就顯得尤為重要。當前,穩投資仍是穩增長的關鍵性因素之一。與此同時,消費和出口不確定性增加,需要投資發揮“穩定器”作用。

  從深化供給側結構性改革角度看,同樣需要有效投資的精準發力。增加有效投資是推進供給側結構性改革補短板的重要舉措,近年來投資補基礎設施和民生短板的效果比較明顯。劉立峰認為,補短板是擴大有效投資的目標和方向,擴大有效投資是補短板的實現途徑。只有保持穩定的投資增長并精準發力,才能提高補短板效率。

  “大水漫灌”“大干快干”“一哄而上”……一度盛行的各種投資冒進行為,至今讓不少地方仍心有余悸。對此,劉立峰認為,要保持經濟平穩增長,就必須把投資增長控制在合理適度范圍之內,但當前穩投資已不再是單純推高投資增速,而是要穩定投資,拉動有效投資。

  長期基礎設施高強度投入,已使我國成為世界上基礎設施水平和質量較高國家。2017年,我國年度基礎設施投資達到14萬億元,占全球基礎設施投資總規模的近3成。劉立峰表示,目前我國基礎設施投入高峰期已過,邊際效應相對較好的項目越來越少,投資需求明顯下降,不應該對其未來快速增長抱太大希望。

  更重要的是,長期高投入使不少地方政府財力不堪重負,城投債等債務違約現象開始出現,地方債發行出現困難,融資難度和成本加大。劉立峰認為,如果算上隱性債務,絕大多數省份債務融資空間已經不大。在龐大的債務規模和還本付息壓力下,一些地方提出的投資計劃有些不切實際。

  實際上,所謂的投資“強刺激”還與供給側結構性改革方向沖突。供給側結構性改革就是要矯正要素配置扭曲,擴大有效供給,提高全要素生產率,實現高質量發展,即擺脫以往經濟周期下行時對投資的過度依賴,擺脫對“鐵公基”等基礎設施的過度依賴,逐步去除高耗能、高污染、資源型產業的過剩產能,同時將投資的重點轉向教育、科技、信息的投入上面來。

  “強刺激”只會固化原有經濟結構,使新舊動能轉換更加困難,損害已有轉型成果,與改革目標不吻合。

  劉立峰認為,應摒棄“投資強刺激”老路子,抓住問題的主要矛盾,調整財稅政策的著力點,切實擴大有效投資。首先,要把穩投資與“補短板”緊密結合起來,加大經濟與社會薄弱領域的政府投資力度。比如,要加快川藏鐵路等工程建設,推動中西部基礎設施上新臺階;加快城際鐵路和城軌交通建設,解決群眾出行難;加大幼兒園、養老等設施的建設力度等。其次,要營造有利于社會投資的發展環境,逐步恢復投資者信心。進一步放寬服務業外資準入限制,加強企業家財產保護,緩解小微企業融資難、融資貴等。再次,要加大投資領域的改革力度。把改革重點放在調整利益關系、完善權責分工等方面,比如探索地方債發行制度改革,進一步調整優化政府間的投資事權和支出責任劃分,賦予基層鄉鎮政府一定的土地管理權和收入支配權,有效促進投資活力釋放。

http://www.ce.cn/xwzx/gnsz/gdxw/201810/19/t20181019_30568887.shtml


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